V júli sa tržby maloobchodu medziročne jemne zvýšili, len druhýkrát (po januári) v tomto roku. Nenaplnili tak očakávania z predbežných čísel E-kasy, ktoré naznačovali naopak jemne prehĺbenie medziročného poklesu tržieb. Podobne ako v júni, aj v júli tržbám čiastočne pomáhal vyšší počet pracovných dní (medziročne o jeden deň).

Aprílové oživenie tržieb maloobchodu sa podľa očakávaní ukázalo ako krátkodobé. Májové čísla potvrdili, že silnejšie tržby v apríli, najmä v potravinovom segmente, boli ovplyvnené takmer výlučne veľkonočným efektom. Fiškálna konsolidácia, ktorá zrýchlila infláciu a spomalila rast reálnych miezd, dolieha aj na domácnosti a ich spotrebu. Spotrebiteľský barometer pritom zatiaľ nenaznačuje blízke oživenie spotrebiteľského sentimentu (v súlade s našimi očakávaniami).

Ani silný veľkonočný efekt, ktorý sa prejavil najmä na tržbách obchodných reťazcov, nevrátil maloobchodné tržby v apríli naspäť k medziročnému rastu (na rozdiel od toho, čo naznačovali skôr zverejnené údaje z E-kasy). Veľkonočný efekt, resp. posun Veľkej noci z prelomu marca/apríla v minulom roku na druhú polku apríla v tomto roku, pomáhal vylepšovať predovšetkým dynamiku rastu v medziročnom porovnaní. Maloobchod však pomerne významne narástol aj v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom.

Rast spotrebiteľských cien v apríli spomalil. Nadol infláciu ťahali predovšetkým lacnejšie pohonné hmoty, ktoré reagujú na vývoj cien ropy na svetových trhoch, či lacnejší alkohol, u ktorého sa najskôr prejavil veľkonočný akciový efekt. V poslednom období začíname už pravidelne pozorovať sviatočné akciové zlacňovanie alkoholu, ktoré však má len krátkodobý dočasný charakter, a preto ani tentokrát neočakávame jeho dlhodobý vplyv na infláciu a už v máji sa ceny alkoholu najskôr vrátia na predveľkonočnú úroveň. V medziročnom porovnaní spomalenie rastu cien podporil aj bázicky efekt, najmä v oblasti regulovaných cien.

Tržby v maloobchode vo februári klesali. Napriek tomu prekvapili skôr príjemne. Pokles maloobchodných tržieb bol miernejší ako naznačovali skôr dostupné údaje z registračných pokladní (Ekasa). Navyše, medziročný pokles tržieb z veľkej časti odzrkadľoval len menší počet kalendárnych i pracovných dní (v oboch prípadoch o jeden deň), keď minuloročný priestupný rok nafúkol aj februárové tržby. Po očistení o tento efekt by sa najskôr medziročná zmena maloobchodných tržieb vo februári pohybovala blízko nuly, podobne ako v januári.

Zahraničný obchod ostal v deficite aj v druhom tohtoročnom mesiaci, a to i napriek čiastočnému zotaveniu vývozov, predovšetkým v kľúčovej kategórií strojov a prepravných zariadení. Bilanciu zahraničného obchodu totiž i naďalej tlačili smerom do mínusu pomerne dynamicky rastúce dovozy. V nich sa vo februári miesili vyššie ceny plynu, predovšetkým v úvode mesiaca, ale i vyššie reálne dovozy, predovšetkým rôznych priemyselných výrobkov, kam sa radia prevažne tovary určené na spotrebu. Pomerne dynamicky, napriek miernej medzimesačnej korekcii, ale stále rástli aj dovozy strojov a prepravných zariadení, kde sa miešajú investičné dovozy a dovozy materiálu a polotovarov do výroby. Zdá sa teda, že slovenská ekonomika by sa mohla stávať viac dovozne náročnou.