Spotrebiteľské ceny v úvode roka reagovali najmä na daňové zmeny, ktoré so sebou prinášal fiškálny konsolidačný balíček pre tento rok. Zmeny v daniach boli hlavným vysvetľujúcim faktorom zrýchlenia inflácie v úvode roka, hoci nie jediným. Prenos vyššej DPH do koncových cien pre zákazníkov sme mohli pozorovať najmä pri cenách služieb. Viaceré služby dokonca zdražovali nad rámec úprav DPH, najmä ceny v reštauráciách a hoteloch, ktoré rástli aj napriek poklesu DPH. Naopak, pri cenách bežných tovarov sa vyššia DPH na cenách zatiaľ zásadnejšie neprejavila.
Rast slovenskej ekonomiky v štvrtom štvrťroku zrýchlil. Lepšie čísla ekonomiky v závere roka naznačovala už silná decembrová spotreba domácnosti indikovaná maloobchodnými tržbami, či registráciami nových áut. Keďže sa z veľkej časti jednalo len o presun spotreby (motivovaný zmenou sadzby DPH) z tohto roka do konca minulého roka, lepšie čísla zo záveru minulého roka sa najskôr prejavia na slabšom výkone ekonomiky (spotrebe) v úvode tohto roka. Slovenskú ekonomiku v závere ale najskôr podporil aj domáci automobilový priemysel, ktorého produkcia síce smerom k záveru roka slabla, avšak z rekordných októbrových úrovní.
Zahraničný obchod v závere roka prekvapil pomerne veľkým deficitom. Silná domáca spotreba motivovaná blížiacim sa zvýšením DPH, ale aj intenzívnejšie dovozy palív, zvýraznené aj rastom ich cien, či silnejšie dovozy materiálu do výroby a investičných tovarov v závere roka citeľne podporili dovozy. Naproti tomu, vývozom sa už darilo menej - v porovnaní s relatívne silným novembrom sa prepadli, hoci v medziročnom porovnaní si i vďaka priaznivej báze držali relatívne stabilnú dynamiku rastu. V závere roka sa nedarilo najmä kľúčovej kategórií strojov a prepravných zariadení. K dlhodobo trápiacim sa strojárom sa v decembri pridali aj autá, a tak sa ich vývozy prepadli do mínusu už aj v medziročnom porovnaní. Záver roka tak nezvrátil negatívny trend vo vývoji bilancie zahraničného obchodu. Naopak, dlhodobý trend zužovania prebytkov zahraničného obchodu len zvýraznil.
Maloobchod v októbri príjemne prekvapil, keď pokračoval v septembrovom oživení. Rastu tržieb v medziročnom porovnaní pomohol aj jeden pracovný deň navyše. Silný rast tržieb si pravdepodobne vďaka tomu pripísali najmä obchodné reťazce a predajne potravín. V pozitívnom trende však pokračovali aj internetové obchody, ktoré si pripísali pomerne silný štart do tohtoročnej vianočnej sezóny. Aj skúsenosti z roku 2022 nám hovoria, že pred očakávaným nástupom „ťažších čias“ si slovenské domácnosti na poslednú chvíľu ešte radi doprajú. Zreálnenie spotreby, ktorú na budúci rok nahlodá konsolidácia a rýchlejší rast cien, tak najskôr uvidíme opäť až v úvode budúceho roka. Navyše, vyššia DPH môže časť spotreby, najmä pri tovaroch s vyššou cenovkou, presunúť z budúceho do záveru tohto roka.
Maloobchod v septembri príjemne prekvapil a vymazal veľkú časť augustového spomalenia rastu. Napriek opätovnému zrýchleniu maloobchodu ale septembrové čísla netreba preceňovať. K podovolenkovému zrýchleniu totiž citeľnou mierou prispeli technické faktory. Tak ako aj v predchádzajúcich mesiacoch, na medziročné dynamiky rastu tržieb mal aj v septembri zásadný dopad rozdielny počet pracovných dní. Kým v auguste jeden chýbajúci pracovný deň uberal z medziročného rastu tržieb, v septembri naopak 2 pracovné dni navyše technicky medziročný rast posilňovali. Tento efekt je zvyčajne silnejší v potravinovom segmente a pohľad do septembrovej štruktúry tržieb túto hypotézu len potvrdzoval.
Po dvoch rozkolísaných mesiacoch ovplyvnených veľkonočným efektom priniesol máj do tržieb obchodníkov očakávanú normalizáciu. V porovnaní so silným aprílom sa ich tržby (po zohľadnení sezóny) síce v súlade s očakávaniami znížili, v porovnaní s priemerom predchádzajúcich dvoch mesiacov však boli ľahko vyššie a len potvrdzovali trend postupného zotavovania sa. Až na efekt Veľkej noci relatívne stabilný rast tržieb potvrdzuje aj pohľad na medziročné porovnanie tržieb. Tie v máji rástli medziročným tempom ľahko nad 5%, čo bola dynamika takmer identická s priemerom predchádzajúcich troch mesiacov.
