Slovenské maloobchodné tržby sa v máji nečakane prepadli o 2,7 % medziročne (-1,9 % medzimesačne), čím zaostali za našimi aj trhovými očakávaniami. Vzhľadom na priaznivý vývoj na trhu práce a s tým spojený rast disponibilných príjmov domácností je preto májový vývoj neintuitívny.

Maloobchodné tržby v máji opäť sklamali. Napriek stále silnému trhu práce i nadpriemerne silnej spotrebiteľskej dôvere sa slovenskému maloobchodu posledné mesiace nedarí zvyšovať tržby a máj tento trend len potvrdil. Podľa údajov Štatistického úradu sa maloobchodné tržby v máji v porovnaní s aprílom prepadli až o 1,9% (sezónne očistené) a v porovnaní s májom minulého roka boli nižšie až o 2,7%. Pripísali si tak najvýraznejší medziročný pokles od konca roka 2012.

Štatistický úrad potvrdil predbežné čísla rastu slovenskej ekonomiky v úvode roka. Ekonomický rast na Slovensku sa v prvom štvrťroku tohto roka len nepatrne zrýchlil – z 3,6% na 3,7%. V porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom HDP v stálych cenách vzrástol o 0,9% (sezónne očistené). Čísla ekonomického rastu na Slovensku, ale aj v Európe v úvode roka prekvapili jemne na pozitívnej strane. Vyhliadky do ostávajúcej časti roka sú však menej optimistické a už druhý štvrťrok by mohol priniesť citeľnú korekciu rastových čísel. Rastu v prvom kvartáli mohol nepatrne pomôcť aj veľkonočný efekt, ktorý v minulom roku pôsobil na pomedzí štvrťrokov, tento rok spadol celý do druhého kvartálu.

Spotrebiteľská inflácie sa posledné mesiace rozkývala. Po prekvapivo slabšom raste cien v apríli prekvapil máj na opačnej strane a priniesol rýchlejší rast cien ako boli naše i priemerné trhové čakávania (2,4%). Podľa údajov Štatistického úradu SR sa ceny v máji zvýšili o 0,3%, pričom dynamika ich medziročného rastu sa zrýchlila z 2,3% na 2,7%. Zrýchlenie rastu cien v máji podporili vyššie ceny potravín i rýchlejší rast dopytovej inflácie, aj pod vplyvom významnejšieho zvýšenie cien ubytovacích služieb. V súlade s očakávaniami v máji ďalej zdražovali aj ceny pohonných hmôt, avšak pomalšie ako v rovnakom období minulého roka, a tak medziročnú infláciu už jemne spomaľovali.

Maloobchodné tržby sa v súlade s očakávaniami v apríli zotavili z krátkeho marcového poklesu. Podľa údajov Štatistického úradu sa po zohľadnení tradičnej sezóny medzimesačne zvýšili o 0,4%. V porovnaní s aprílom minulého roka tak boli vyššie o 1,8%, po marcovom medziročnom poklese o -1,9%. Medziročné porovnanie maloobchodných tržieb v posledných dvoch mesiacoch rozkývala Veľká noc - jej posun z prelomu marca a apríla na koniec apríla posunul aj veľkonočný efekt (najmä v potravinovom segmente) zo záveru marca až na apríl. Reálnejší obrázok o vývoji bežnej spotreby domácnosti nám tak môže poskytnúť pohľad na oba mesiace ako celok.

Po prekvapivo silnom marcovom raste cien prekvapila spotrebiteľská inflácia v apríli opačným smerom. Podľa údajov Štatistického úradu SR sa ceny v apríli síce zvýšili v priemere o 0,2%, dynamika ich medziročného rastu sa však spomalila z 2,7% na 2,3% a vrátila sa tak až na februárovú úroveň. K spomaleniu medziročného rastu cien v apríli prispeli ceny potravín, ale najmä dopytová inflácia. Naopak, rastúce...