Napriek tomu, že prvotné čísla z registračných pokladní (E-kasy) naznačovali zrýchlenie medziročného rastu tržieb v úvode dovolenkového leta, tržby odmerané Štatistikmi naopak hovoria o ich stagnácií na minuloročnej úrovni, resp. jemnom poklese. Jedným z vysvetlení tejto diskrepancie by mohol byť opätovný pokles tržieb domácich internetových obchodov, ktoré e-kasa plne nezachytáva.
Signál, ktorý posielajú mesačné čísla ukazovateľov počas letných dovolenkových mesiacov, ale býva často skreslený, a inak tomu nie je ani pri maloobchode. Posun dovoleniek medzi dvomi letnými dovolenkovými mesiacmi nerovnomerne rozkladajú sezónny dovolenkový efekt medzi júl a august. Navyše, v prípade maloobchodu neraz čísla skresľuje aj intenzita cezhraničného turizmu, ktorá presúva časť tržieb do zahraničia. Tento rok svoju rolu ale mohli zohrávať aj extrémne vlny horúčav, ktoré majú potenciál meniť aj spotrebiteľské správanie domácnosti (pravdepodobne však viac zasiahli august ako júl). Na silnejšie závery o vývoji spotreby domácnosti je preto potrebné vyčkať na jesenné mesiace. Akokoľvek, aj zverejnené júlové čísla maloobchodu naznačujú, že domáca spotreba síce tento rok zásadnejšie neklesá, avšak fiškálna konsolidácia, ktorá tento rok v zvýšenej miere cielila práve na domácnosti, bráni jej rastu. Rast maloobchodu na Slovensku tak počas väčšiny tohto roka viac menej len stagnuje (počiatočný pokles kompenzovalo len jemné zotavenie) a zaostáva tak za väčšinou zbytku Európy.
Tržby v maloobchode (bez áut) podľa údajov Štatistického úradu v júli po zohľadnení tradičných sezónnych výkyvov vzrástli o 0,2%. V medziročnom porovnaní však nenadviazali na jemný rast zaznamenaný v predchádzajúcich dvoch mesiacoch (v júni o 2,0%) a v porovnaní s júlom minulého roka boli nižšie o 0,1%.
Tržby v júli oslabili medziročný rast v potravinovom i nepotravinovom segmente. Kým väčšina častí predaja nepotravinového tovaru si však stále držala mierne vyššie tržby ako pred rokom – od 0,3% v predaji tovaru pre kultúru a rekreáciu (knihy, hračky, športové potreby) a v špecializovaných predajniach (odev, obuv, drogéria atď.) až po 8,1% v kamenných predajniach s výpočtovou technikou – tržby z predaja potravín i v júli zaostávali sa úrovňou spred roka, pričom tempo ich medziročného poklesu sa ďalej prehlbovalo. V júli sa pritom medziročný pokles prehlboval najmä u veľkých obchodných reťazcov (ktoré tvoria gro tržieb z predaja potravín), a to z -0,4% na -1,9%. Naopak, medziročný pokles tržieb malých špecializovaných predajní potravín sa zmiernil z -2,2% na -1,6%.
Špecifickou kategóriou sú tržby domácich internetových obchodov. Tie dlhodobo klesali aj pod tlakom rastúceho odlevu tržieb smerom k lacným čínskym obchodom. Opatrenia EÚ, ktoré vstúpili do platnosti od júla, by mali čínsku konkurenciu aspoň čiastočne oslabiť. Práve tomuto efektu sme v predstihu pripisovali aj trocha prekvapivé a robustné oživenie tržieb domácich internetových predajcov v júni. Júl však na toto oživenie nenadviazal, júnové zisky vymazal – tempo medziročného poklesu ich tržieb sa znova prehĺbilo z -6,8% až na -11,8%. Optimistickejším vysvetlením júlového prepadu by mohol byť silnejší efekt dovoleniek, počas ktorých klesá aj záujem o nákupy cez internet. Menej optimistickým, že drobné nákupy z lacných čínskych obchodov sa nepresunuli do domácich internetových obchodov, ale či už úplne zanikli alebo sa presunuli k iným európskym internetovým obchodom (napr. Poľsko, Česko).
V úvode dovolenkového leta sa nedarilo ani predaju a údržbe áut. Podľa údajov Štatistického úradu tu tržby v júli po zohľadnení sezónnych vplyvov klesli až o 9,9% a tempo ich medziročného poklesu sa prehĺbilo z -5,8% na -11,0%. Tržby z predaja áut sú v posledných mesiacoch extrémne rozkývané, keď slabší mesiac strieda prechodne jemné oživenie a naopak. Práve nákupy áut tak naznačujú, že domácnosti predsa len zasiahla fiškálna konsolidácia a pri väčších výdavkoch na rozdiel od drobnej spotreby ostávajú skôr opatrné.
Na rozdiel od bežnej spotreby, turizmus tento rok zažíva pomerne významné oživenie a úvod dovolenkového leta tento trend potvrdil. Silnejší dovolenkový turizmus pritom mohol prispievať aj k okresaniu tržieb domáceho maloobchodu, keď bežné nákupy potravín a tovaru presunul do platieb za ubytovanie a stravu v reštauráciách. Tržby ubytovacích zariadení v júli vzrástli (po očistení o sezónny efekt) až o 6,3% a tempo ich medziročného rastu sa zrýchlilo z 13,6% až na 20,2%. Tržby stravovacích zariadení narástli o 3,7% (sezónne očistené) a medziročne boli vyššie o 5,6%, zatiaľ čo v júni ešte medziročne klesali o 6,8%.
Spotrebiteľská dôvera stále zotrváva stabilizovaná blízko svojich 3-ročných miním. Nízka spotrebiteľská dôvera tak otvára otázky ohľadom priestoru pre ďalší rast tržieb. V kombinácií s bežiacou fiškálnou konsolidáciou, ktorá zasahuje do čistých príjmov domácnosti, i s očakávaným opätovným zhoršením vývoja na trhu práce (po prekvapivom, najskôr len prechodnom, zlepšení vo februári-apríli) preto predpokladáme, že ani na jeseň sa slovenský maloobchod nevráti k stabilnému rastu a i v ostávajúcich mesiacoch roka bude jeho rast oscilovať okolo nuly. Spotrebu počas leta pritom môžu čiastočne utlmovať aj rekordné vlny horúčav (pravdepodobne najmä v auguste), ktoré neraz menia aj spotrebiteľské správanie domácnosti.
Autor: Ľubomír Koršňák. Analytik, Makroekonomické analýzy trhu
Zdroj: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a. s. pobočka zahraničnej banky
