Ceny pohonných hmôt na Slovensku v 46. týždni (10.11. – 17.11.2025) rástli. Na cenách benzínu sme zaznamenali cenový nárast o 1,1%, teda o 0,017 €/l na úroveň 1,532 €/l. Ceny nafty oproti minulému týždňu rástli o 0,27% teda o 0,051 €/l na úroveň 1,514 €/l.

Na budúci týždeň predpokladáme stabilizáciu cien PHM na podobných úrovniach. Cena ropy sa opäť počas týždňa držala okolo úrovne 63-64 USD za barel, nachádzame sa v pokračujúcom bočnom trende. Ropa čaká na fundament, ktorý jej určí smer.

Zaujímavé je, že ropný trh nedrží nad vodou samotná ropa, ale produkty. Marže na nafte a leteckom palive zostávajú zvýšené, a to najmä v Európe. Vidíme to už aj na našich cenách, keď cena nafty je takmer rovnaká ako cena benzínu. Pomáha tomu aj slabší dovoz a občasné technické problémy v rafinériách. Výsledkom je, že aj keď cena ropy klesá, rafinériám sa stále relatívne darí, a to tlmí tempo prepadu ropy ako takej.

Rafinérie bežia približne na deväťdesiat percent kapacity a zásoby sú s prichádzajúcou zimou na solídnych úrovniach. To je ďalší dielik skladačky, ktorý brzdí akékoľvek rýchle rally, obchodníci nemajú dôvod nakupovať hneď teraz, keď je barelov dostatok.

Investori opäť rátajú s tým, že v najbližších rokoch bude sudov skôr dosť než málo. Medzinárodné agentúry zvyšujú odhady ponuky na rok 2026 a hovoria o prebytku, zatiaľ čo rast dopytu vyzerá opatrnejšie.

Čo očakávať? Krátkodobo treba počítať s bočným až mierne klesajúcim trendom. Aby sa nálada výraznejšie otočila, trh by potreboval buď prekvapivé výpadky na strane ponuky, alebo jasné zlepšenie dopytových dát. Inak bude ropa skôr oscilovať v pásmach a reagovať na týždenné čísla o zásobách a na správy z OPEC/IEA

Autor: Matej Bajzík, analytik finančných trhov XTB