Ceny pohonných hmôt na Slovensku v 44. týždni (27.10. – 3.11.2025) rástli. Na cenách benzínu sme zaznamenali cenový nárast o 2,6%, teda o 0,039 €/l na úroveň 1,519 €/l, ceny nafty oproti minulému týždňu narástli o 2,7% teda o 0,039 €/l na úroveň 1,467 €/l.

Na budúci týždeň predpokladáme stagnáciu až mierny rast cien PHM v rozmedzí 1-2 centy z dôvodu prešlapovania ceny ropy na mieste.

Cena ropy sa počas týždňa držala okolo úrovne 64 USD za barel. Aktuálne trh s ropou čaká na fundament, ktorý určí jej ďalšie smerovanie.

Naratív na najbližšie týždne je, že trh je dobre zásobený a OPEC+ zatiaľ volí opatrnosť. Geopolitické faktory (sprísnené sankčné riziká voči ruskému ropnému toku) sú v pozadí, no krátkodobo nenarúšajú základný obraz, ktorý poukazuje na jemný prebytok a citlivosť cien na makrodáta z Ázie.

Ropný kartel OPEC+ potvrdil, že po miernom zvýšení ťažby o 137-tisíc barelov denne v decembri 2025, si dá v 1. kvartáli 2026 pauzu od ďalších navýšení. Kartel tým reaguje na riziko prebytku ponuky počas slabšej sezóny a chce si ponechať flexibilitu podľa vývoja zásob a cien. Trhy to čítajú skôr ako opatrnosť než obrat politiky.

Na strane fundamentov v USA hlásila EIA za týždeň končiaci 31. októbrom 2025 nárast komerčných zásob ropy o 5,2 mil. barelov na 421 miliónov. Rafinérie bežali na nižšej využitosti v

dôsledku jesenných odstávok, ide o typickú „shoulder season“, teda medzisezónu medzi hlavnými špičkami dopytu, keď sa robí údržba a spracúva sa menej ropy.

Dopytový obraz z Ázie nepomáha býkom, oficiálny čínsky výrobný PMI (prieskum stavu dopytu, pracovnej sily, vstupov atď. vo firmách) v októbri tohto roka spadol na 49,0 (kontrakcia), zatiaľ čo súkromný Caixin/S&P Global PMI drží nad 50 na 50,6, no spomalil. Signál je zmiešaný, veľké štátne podniky slabnú, menšie exportne orientované firmy zatiaľ rastú, ale pomalšie.

Autor: Matej Bajzík, analytik finančných trhov XTB