Ceny pohonných hmôt na Slovensku v 23. týždni (2.6. – 9.6.2025) sa vyvíjali zmiešane. Zatiaľ čo na cenách benzínu sme videli cenový pokles o 0,6 %, teda o 0,009 €/l a cenovo sa znížili na úroveň 1,496 €/l, ceny nafty zostali oproti minulému týždňu bez zmeny na úrovni 1,393 €/l.
Ceny ropy v posledných dňoch oscilujú medzi protichodnými silami. Na jednej strane stoja pozitívne správy z medzinárodnej politiky medzi USA a Čínou a na druhej strane negatívne správy vyeskalovania konfliktu medzi Iránom a USA. Výsledkom je kolísavý vývoj s krátkodobým priestorom pre rast.
Ropa sa momentálne obchoduje v okolí úrovne 68-71 USD za barel, ktorá dlhodobo funguje ako silná technická aj psychologická rezistencia. Ak by cena túto bariéru prelomila, otvoril by sa priestor pre ďalší rast. V opačnom prípade hrozí odmietnutie na tejto úrovni a návrat k nižším cenám, prípadne pokračovanie dlhodobého klesajúceho trendu.
Medzinárodná energetická agentúra (IEA) odhaduje, že rast globálneho dopytu po rope bude v tomto roku najnižší od pandemického obdobia, len tesne pod úrovňou 1 milióna barelov denne. To je výrazný signál spomaľovania globálnej spotreby.
Naproti tomu OPEC+ postupne uvoľňuje svoje produkčné škrty a od mája tohto roka zvyšuje ťažbu o 411-tisíc barelov denne. Rast ponuky prichádza v čase, keď dopyt stagnuje, čo vytvára tlak na ceny.
Geopolitickú rovnováhu narušuje opäť Irán s USA. Útoky Hútíov na tankery v Červenom mori zvýšili riziko eskalácie a môžu mať vplyv na prepravu ropy. V prípade zhoršenia situácie by sa ceny mohli opäť výraznejšie pohnúť smerom nahor. Washington sťahuje svoj personál z Iraku a zvažuje nové sankcie, ktoré by mohli výrazne obmedziť vývoz iránskej ropy. V hre je strata až 1,4 milióna barelov denne. Trhy na túto hrozbu reagujú opätovným rastom cien späť k 70 USD za barel.
Zásadné zmeny sa dejú aj v Rusku. Cena ruskej ropy Urals klesla v máji tohto roka na hranicu takmer 50 USD za barel, čo bola najnižšia úroveň za viac než dva roky. Cena sa aktuálne zotavila na 63 USD za barel. Spolu so silnejším ruským rubľom a sankciami to výrazne obmedzuje ziskovosť ruských producentov. Ruská vláda preto prehodnotila odhad príjmov z ropy a plynu smerom nadol až o 24 % menej, než sa pôvodne predpokladalo.
Americká EIA (Energy Information Administration) hlási prekvapivo výrazný pokles ropných zásob o 3,4 milióna barelov. Spotreba rafinérií zároveň stúpla na najvyššiu úroveň od roku 2019. Tieto čísla podporili pozitívny vývoj na trhu a poslali ropu WTI späť k technickej hranici odporu na úrovni 67 dolárov.
Ropný trh tak balansuje medzi miernym uvoľňovaním ponuky, obnovujúcim sa dopytom a reálnou hrozbou výpadku dodávok z kľúčového regiónu. Ceny ropy v najbližších mesiacoch ostanú pod vplyvom geopolitických udalostí, pričom ich výkyvy môžu mať priamy dopad na infláciu, výnosy dlhopisov aj správanie centrálnych bánk.
Vzhľadom na rast ceny ropy, slabší kurz EUR/USD a vyššie veľkoobchodné ceny očakávame mierny nárast cien PHM na Slovensku v priebehu týždňa. Zvýšenie bude pravdepodobne postupné a relatívne veľmi mierne v rozsahu 1 až 3 centy na liter v priebehu nasledujúceho týždňa. Benzín môže rásť o niečo výraznejšie ako nafta.
Autor: Matej Bajzík, analytik finančných trhov XTB
