Domáca ekonomika v prvom štvrťroku tohto toka pokračovala v expanzii s medziročným rastom HDP v stálych cenách na úrovni 0,9 % (po sezónnom očistení 1,0 %) a medzikvartálnym nárastom o 0,2 %, avšak dynamika rastu zaznamenala citeľné spomalenie oproti predchádzajúcim kvartálom a s prvým tempom rastu pod 1 % za posledné dva roky.

Tvorba HDP v bežných cenách dosiahla objem 31,1 mld. EUR. Rast bol primárne ťahaný pozitívnym vývojom domáceho dopytu, najmä vďaka konečnej spotrebe domácností a verejnej správy, pričom však príspevok domácností výrazne spomalil a investície zostali v medziročnom útlme. Trh práce vykázal mierne ochladenie, s celkovou zamestnanosťou na úrovni 2,412 mil. osôb a medziročným poklesom o 0,3 %.

Prijaté vládne konsolidačné opatrenia na strane príjmov, ako aj globálna obchodná neistota sa primárne podpísali pod spomalenie hospodárskeho rastu. Domácnosti naďalej čerpali silu zo silného vývoja na trhu práce, čím aj ich spotreba klesla menej, ako boli pôvodné predpoklady. Očakávame, že v ďalšom štvrťroku bude rast ekonomiky tlačiť nadol zavedenie transakčnej dane, avšak zníženie colných rizík bude na druhej strane prispievať k zmierneniu negatívnych tlakov v priemysle. Pri reštarte nemeckej ekonomiky predpokladáme, že tohtoročný rast by sa napriek negatívnym vplyvom nemusel veľmi vzdialiť od minuloročnej úrovne rastu 2 %.

Autor: Tomáš Boháček, analytik 365.bank