Domáca ekonomika v predposlednom štvrťroku tohto roka zmiernila tempo rastu, keď podľa rýchleho odhadu ŠÚ v stálych cenách stúpla o 1,2 % (vs. 2 % v 2. štvrťroku). Nominálne dosiahlo tempo rastu 27 mld. EUR, čo medziročne predstavuje rast o 330 mil. EUR. V sezónne upravenom vyjadrení sa tempo rastu znížilo voči 2. štvrťroku o 0,4 p.b. na 1,7 %.
Domáca spotreba aj naďalej tvorila hlavnú časť zdrojov rastu ekonomiky, pozitívny bol aj prírastok verejnej správy. Potenciál podpory ďalšieho rastu ekonomiky zo spotreby domácností sa však znížil a čiastkové údaje ukazujú, že výdavky sa začínajú znižovať. Podľa našich odhadov, však v priebehu posledného štvrťroka budú výdavky domácností opäť rásť – možno až nad potenciál vyplývajúci z rastu reálnych miest, a to z dôvodu predzásobenia sa tovarom dlhodobej spotreby pred zvýšením sadzieb DPH od januára. Celkový efekt takéhoto spotrebiteľského správania by mohol ekonomike pridať 0,3 p.b.. Negatívom hospodárskeho rastu u nás ostáva, tak ako po väčšinu roka, priemysel aj výdavky v stavebníctve, čo už by sa v tomto roku meniť nemalo. Medziročné tempo rastu v tomto roku po zapracovaní uvedených faktorov, ako aj po zohľadnení očakávaného sezónneho vývoja údajov v 2. polroku, by malo dosiahnuť 2,4 %.
Celková zamestnanosť v 2. štvrťroku dosiahla takmer 2,436 mil. osôb, pričom medziročne zaznamenala nepatrný pokles o 0,1 %. Po sezónnej úprave však počet zamestnaných osôb medziročne aj medzikvartálne (v porovnaní s 2. štvrťrokom 2024) zostal stabilný.
Vývoj zamestnanosti u nás zostáva naďalej silný, pričom očakávame, že v priebehu 4. štvrťroka sa bude zvyšovať aj počet pracovníkov na iný než TPP z dôvodu nárast dopytu v predvianočnej sezóne. Predstihové ukazovatele vývoja zásielkového predaja sú tento rok najsilnejšie od pandémie, čo sa bude prejavovať na navýšení potrebného počtu pracujúcich i na zvýšení ich miezd. Na druhej strane, dlhodobejší výhľad je opatrnejší, ako bol pred letom, a to práve z dôvodu vládnych opatrení, ktoré budú zvyšovať náklady zamestnávateľov, čo by malo negatívne doliehať aj na trendy trhu práce.
Autor: Tomáš Boháček, analytik
Zdroj: 365.bank
