Ceny európskeho plynu TTF prekročili hranicu 55 EUR/MWh a od začiatku týždňa vzrástli o viac ako 60 %. Ropa zároveň prudko posilnila a atakuje úroveň 85 USD za barel. Európsky akciový index Euro Stoxx 50 dnes stráca približne 3,5 % a negatívny sentiment sa prenáša aj za Atlantik, kde hlavné americké indexy sú už v premarkete približne -2 %. Trh sa tiež obáva, že prudký nárast cien energií sa premietne do vyšších spotrebiteľských cien a obnoví inflačné tlaky v eurozóne a bude tlačiť na zvyšovanie úrokových sadzieb.

“Hlavným katalyzátorom pohybu je eskalácia napätia v oblasti Hormuzského prielivu a pozastavenie dodávok LNG z Kataru po nedávnych incidentoch. Hormuz patrí medzi najdôležitejšie energetické dopravné trasy na svete a akékoľvek obmedzenie lodnej dopravy okamžite zvyšuje rizikovú prirážku v cenách ropy aj plynu. Situáciu vyhrotili aj vyhlásenia, že plavidlá vstupujúce do oblasti môžu byť považované za legitímne ciele.

Európa vstupuje do tejto situácie s nízkymi zásobami plynu, ktoré sa pohybujú približne na úrovni 30 % kapacity. Kombinácia obmedzených dodávok LNG a nízkych zásob výrazne zvyšuje obavy z rastu energetických nákladov a ženie ceny nahor.

Trh sa obáva, že prudký nárast cien energií sa premietne do vyšších spotrebiteľských cien a obnoví inflačné tlaky v eurozóne. To by mohlo skomplikovať výhľad menovej politiky. Hoci stávkové platformy zaznamenali zvýšený záujem o scenár rastu sadzieb, nástroje založené na úrokových swapoch a výnosoch európskych dlhopisov zatiaľ naznačujú, že zvýšenie sadzieb ECB do konca roka zostáva málo pravdepodobné.

Kľúčovou otázkou pre trhy teraz je, či ide o krátkodobý geopolitický šok s rýchlym vyriešením, alebo o dlhodobejšie narušenie energetických tokov, ktoré by mohlo výraznejšie zmeniť inflačný a makroekonomický výhľad Európy.”

Matej Bajzík, analytik finančných trhov XTB