Ceny pohonných hmôt na Slovensku v 45. týždni (3.11. – 10.11.2025) klesali. Na cenách benzínu sme zaznamenali cenový pokles o 0,26%, teda o 0,004 €/l na úroveň 1,515 €/l, ceny nafty oproti minulému týždňu klesali o 0,27% teda o 0,004 €/l na úroveň 1,463 €/l.

Na budúci týždeň predpokladáme stagnáciu až mierny pokles cien PHM v rozmedzí 1-2 centov z dôvodu klesajúcej ceny ropy. Cena ropy sa počas týždňa držala okolo úrovne 64 USD za barel, ale koncom týždňa impulzívne klesala po vyjadrení OPEC+, že trh bude v roku 2026 v prebytku. Môže to byť fundament pre ďalší hlbší pokles na cene ropy.

Ropa v posledných dňoch klesá najmä preto, že trh znovu začal počítať s nadbytkom ponuky. Produkujúce krajiny signalizujú, že barelov bude v najbližších mesiacoch skôr dosť než málo, a to stačí na vychladnutie cien. Zároveň medzinárodné energetické agentúry pripomínajú, že dopyt po rope už nerastie tak rýchlo ako pred pár rokmi a nové kapacity mimo kartelu (najmä v Amerike) pribúdajú.

Trh s ropou je aktuálne ponukovo presýtený. Ceny kontraktov na ropu na najbližšie týždne sú mierne nižšie než ceny na neskoršie mesiace. V jednoduchosti povedané, ropy je dosť, panika sa nekoná a obchodníci majú skôr chuť ropu odložiť do zásoby, než ju kupovať hneď a draho. To zvyčajne brzdí rýchle výstrely cien, pokiaľ nepríde nejaký náhly výpadok dodávok.

Hoci je november, marže na benzíne v Európe vyskočili na úroveň, ktorú skôr vídame v lete. Znamená to, že rafinérie na benzíne zarábajú viac než býva na jeseň zvykom. Dôvodom je paradoxne slabšia ponuka v regióne a toky palív sa presúvali. Nafta si drží solídny zisk tiež, aj keď jej cena viac skáče. Deje sa to kvôli tomu, že ruské rafinérie mali výpadky a menej palív ide na export, takže voľných litrov na trhu je menej.

Ruské rafinérie sú stále pod tlakom a exportujú menej. Opakované útoky dronov a technické odstávky znižujú ruské spracovanie ropy, čo sa premieta do nižších exportov palív. V septembri tohto roka klesli ruské námorné exporty ropných produktov približne o 17 % medzimesačne, pričom IEA zároveň hlásila pokles exportov na najnižšie úrovne od roku 2020. Menej nafty a benzínu na trhu prirodzene podopiera marže európskych rafinérií.

Autor: Matej Bajzík, analytik finančných trhov XTB