Spoločnosť Volkswagen tento rok už dvakrát znížila svoje očakávania hospodárskych výsledkov v dôsledku slabšieho dopytu po osobných vozidlách. Na rok 2024 predpokladala prevádzkovú maržu na úrovni 5,6 %, čo je takmer o percentný bod menej než v minulosti, a zároveň očakávala pokles tržieb o 0,7 % na 320 miliárd eur, pričom pôvodne predpokladala nárast tržieb o približne 5 %. Spoločnosť v pondelok ráno zverejnila výsledky za tretí kvartál, tak sa na ne poďme pozrieť bližšie.

V treťom štvrťroku tohto roka predal Volkswagen 2,1 milióna vozidiel, čo predstavuje pokles o 8,3 % oproti rovnakému obdobiu minulého roka. Napriek tomu, že predaj klesol, vyššie ceny vozidiel zmiernili celkový pokles tržieb, ktorý bol medziročne len 0,5 %. Za prvých deväť mesiacov roka 2024 Volkswagen vykazuje nárast tržieb o 0,9 %. Avšak, zvýšené náklady spôsobili prepad prevádzkového zisku až o 41,7 % a čistý zisk sa medziročne znížil o 63,7 %. Prevádzková marža, pôvodne očakávaná na úrovni 5,6 %, bola v treťom kvartáli iba 3,6 %, pričom za prvých deväť mesiacov dosiahla 5,4 %.

Hlavným dôvodom poklesu ziskovosti sú výrazne vyššie náklady na reštrukturalizáciu a výplaty odstupného zamestnancom, ktoré dosiahli 2,2 miliardy eur. Najväčšie výdavky sa sústredili do závodu Audi v Bruseli, kde náklady presiahli 1,2 miliardy eur, a podnik sa napokon rozhodol tento závod uzavrieť. Volkswagen plánuje aj ďalšie uzatváranie alebo zmenšovanie tovární v Nemecku.

Problémy zaznamenáva aj v Číne, kde Volkswagen generuje približne 15-20 % tržieb. Vysoká konkurencia spôsobila pokles predaja na tomto trhu o takmer 12 % od začiatku roka, čo sa odrazilo v poklese prevádzkového zisku v Číne o 37 % za deväť mesiacov medziročne.

Investori s podobnými výsledkami už viac-menej počítali, čo potvrdil aj približne 2 % rast akcií v reakcii na ne. Tento nárast naznačuje dôveru investorov v schopnosť manažmentu úspešne zvládnuť reštrukturalizáciu a zefektívniť výrobu, čím by Volkswagen mohol posilniť svoju konkurencieschopnosť na globálnych trhoch. Napriek tomu však akcie spoločnosti za posledné tri mesiace klesli o 13 %, čo naznačuje, že Volkswagen má pred sebou ešte dlhú cestu k stabilizácii.

Autor: Marek Nemky, analytik finančných trhov XTB SK